Премия Бориса Овсиевича (третья премия) получена за работу «Оценка стоимости кредитования венчурных проектов на основе метода реплицирующего портфеля».

Суть основной задачи, решенной в первой работе можно пояснить следующим образом. Заемщик берет у кредитора определенную сумму денег, которую в совокупности со своим капиталом вкладывает в некоторый рисковый проект. Рискованность проекта определяется тем, что вложенный в него капитал меняется во времени случайным образом. Указанная случайность определяется тем, что динамика капитала следует процессу геометрического броуновского движения, коэффициент сноса которого не известен, но при этом имеется оценка коэффициента волатильности. Также априори задается некоторая функция выплат, зависящая от случайной динамики стоимости капитала и стоимости кредита, представляющую собой не случайную, но изначально не известную величину. Ставится задача об оценке стоимости кредита на момент заключения кредитного договора.

В работе показано, что решение этой задачи существует, оно единственно и определяет однозначным образом величину процентной ставки кредитования. Более того, такой подход допускает обобщения, состоящие в различном выборе условий выплат процентов по кредиту и условий возврата самого кредита. Также возможно рассматривать данный подход применительно к кредитованию связанных проектов, принадлежащих одному собственнику. В данном случае существенное влияние на ставку кредитования будет оказывать коэффициент корреляции между капиталами проектов. Для оценки величины такого воздействия было использовано доказанное во второй работе интегральное тождество для класса параболических уравнений, позволяющее свести данную задачу к решению определенного интегрального уравнения. Само по себе это тождество также представляет немалый интерес, поскольку имеет широкие применения для различных «обратных» задач теории финансов, экологии и других отраслей науки.

Что касается возможного приложения данного аппарата, то, безусловно, он может представлять интерес для различных финансовых и кредитных организаций, размещающих свои средства в проекты с высоким уровнем риска.